前沿拓展：上海医美医院排名前三的
今年上半年，随着疫情逐渐缓解，叠加“618”大促提振消费，美容护理市场迅速复苏。从A股29家美容护理企业2022 年半年度报告来看，有25家公司上半年业绩盈利，其中9家公司营收净利润双双增长。稳健医疗（300888）2022年上半年业绩领跑，实现营收51.58亿元，归母净利润8.93亿元；延江股份（300658）上半年业绩成倍增长，归母净利润0.16亿元，同比大幅增长296.82%。
9家公司营收净利润双双增长
从A股美容护理企业今年上半年业绩来看，29家公司中有25家公司实现盈利。其中，稳健医疗（300888）2022年上半年业绩居首，归母净利润达到8.93亿元；爱美客（300896）以5.91亿元的归母净利润位居第二；华熙生物（688363）以4.73亿元的归母净利润位居第三。
同时，9家公司营收和净利润双双增长。延江股份（300658）上半年业绩成倍增长，营收6.15亿元、同比增长8.27%，归母净利润0.16亿元，同比增长296.82%；科思股份（300856）业绩增幅位居第二，营收8.2亿元、同比增长61.29%，归母净利润1.47亿元、同比增长69.79%；贝泰妮（300957）业绩增幅位居第三，营收20.5亿元、同比增长45.19%，归母净利润3.95亿元、同比增长49.06%。
此外，业绩下滑前三的是奥园美谷（000615）、青松股份（300132）、两面针（600249）。对此，奥园美谷（000615）表示，2022年上半年，国内外经济环境复杂多变，大宗原材料价格大幅波动，出口海运成本维持高位等因素，公司生物基纤维业务面临诸多挑战；同时疫情防控措施升级，对医美医院的到访、成交造成不利影响。
青松股份（300132）则表示，报告期内，受疫情、行业监管政策及宏观经济因素影响，面膜和护肤品消费需求受到抑制，疫情控制后补偿性消费并不显著，订单下降幅度较大；受大宗商品价格上涨、供应链缺货等因素影响，化妆品主要原材料的采购成本呈增加趋势；同时海外市场对湿巾产品需求减弱，加上海运价格维持高位，导致湿巾出口订单大幅下滑，订单数量及产品单价均有所下降，且部分湿巾生产后海外客户暂缓提货暂未确认收入。
两面针（600249）则称，报告期内，在疫情局部蔓延、原材料价格上涨、外部环境复杂多变等多因素制约条件下，公司经营工作面临更为严峻挑战，其中以酒店用品为主的子公司江苏实业公司受疫情影响，经营业绩下降较大。
3家公司半年研发投入过亿
从美容护理企业研发投入来看，这29家公司今年上半年在研发方面的平均投入达到0.47亿元。其中，研发投入超过1亿元的公司有3家。
其中，稳健医疗（300888）研发投入第一，达到2.39亿元，占营收的4.63%。其后，华熙生物（688363）研发投入位居第二，为1.79亿元，占营收的6.1%；中顺洁柔（002511）以1.05亿元研发投入位居第三，占营收的2.4%。
4家公司销售及管理费用占比超五成
从美容护理企业销售及管理费用来看，上海家化（600315）、华熙生物（688363）、稳健医疗（300888）今年上半年的销售及管理两项费用合计位居前三，分别达到19.26亿元、15.62亿元、12.75亿元，合计分别占营收比51.84%、53.22%、24.72%。
此外，贝泰妮（300957）、丸美股份（603983）的两项费用占营收比也超过50%，分别为51.8%、50.43%。
19家公司期末存货有所增加
从今年上半年期末存货方面来看，19家美容护理企业期末存货有所增加，华业香料（300886）、青岛金王（002094）、华熙生物（688363）存货增幅位居前三，期末存货分别较期初增长39.53%、35.22%、35.12%。
此外，力合科创（002243）的期末存货大，达到35.62亿元；其后，稳健医疗（300888）、中顺洁柔（002511）的期末存货分别为18.09亿元、11.94亿元。
4家公司资产负债率超50%
据时代数据统计，A股美容护理企业今年上半年平均负债率为29.49%，负债率超过平均负债率的公司有13家。其中，广州浪奇（000523）资产负债率达到58.16%；紧随其后的是奥园美谷（000615），资产负债率达到54.87%。
此外，青松股份（300132）、延江股份（300658）资产负债率也超过50%，分别为54.56%、54.26%。
7家公司经营活动现金流净流出
从经营活动现金流方面来看，有7家美容护理企业2022年上半年经营活动现金流为负值。其中，力合科创（002243）、水羊股份（300740）、名臣健康（002919）经营活动现金流净流出位居前三，分别为-2.26亿元、-0.71亿元、-0.42亿元。
此外，另22家美容护理企业均实现经营活动现金流净流入。其中，稳健医疗（300888）经营活动现金流净流入居首，达到8.01亿元；珀莱雅（603605）和中顺洁柔（002511）位居二、三，经营活动现金流分别净流入7.14亿元、7亿元。
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